华兰生物股票值得长期投资吗?未来投资价值分析

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中国理财网 管理员 提问于 2周 以前

中报业绩平平的华兰生物,股价翻倍的底气。2月22日,晒完献血证,表哥当时分析了从事血液制品的华兰生物。

如果留意当时的股价,和现在对比,会发现,短短半年,华兰生物已经翻番了。

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一、华兰生物的半年报

8月10日,华兰生物发布了2020年半年报,报告期内公司实现营业收入138,654.02万元, 较上年同期减少1.15%, 归属于上市公司股东的净利润51,174.00万元, 较上年同期增长0.94%。

从业绩来看,和其他的疫情概念股不同,这半年公司近乎原地踏步。

但是华兰生物的业务范围很特殊,分析业绩要分别看。

公司核心业务包括两大块,一块是疫苗,一块是血液制品。

疫情期间,普通疫苗的销量断崖式下跌,采血难度极大,各地出现血荒。

所以,要了解的不是公司业绩为什么没有激增,而是怎样保住的。

半年报证实了表哥的观点:公司疫苗业务断崖式腰斩,唯一增长的业务,正是免疫球蛋白(静脉注射丙种球蛋白是免疫球蛋白最常见的一种,简称静注丙球)。

二、现金流矛盾的背后

在分析所有疫情影响的企业的时候,都要留意现金流。

疫情期间现金流不受影响的企业,才是真正强悍的企业,说明公司的核心业务不受疫情的影响,包括两个方面,供应链强大,客户群体固定。

华兰生物的现金流和上年同期相比几乎没有变化,支付给员工的现金,也基本没有下滑。

不过,有个指标需要留意,公司史无前例的发生了4.5亿的银行贷款。与此同时,公司账面有超过9.7亿的货币资金和25.6亿的理财。

所以,为什么会有贷款呢?

半年报显示,公司的4.5亿贷款,均发生在新乡。

新乡有什么?

天眼查显示,这是公司很重要的一家子公司—华兰生物疫苗公司的注册地。根据公告,公司拟分拆华兰生物疫苗到创业板上市。

公司对于分拆的原因是这么解释的:本次分拆并成功上市有利于华兰疫苗拓宽融资渠道,进一步加大研发、运营的投入,从而巩固华兰疫苗的市场竞争力。

也就是说,华兰疫苗准备上市融资,扩大生产规模。

在上市融资之前,利用原有体系,先从银行借了4.5亿追加投入。

华兰疫苗要在新乡干什么?

盖车间,造新冠疫苗。

今年四月,华兰生物在回答投资者关于河南新乡建设的新冠肺炎疫苗生产车间、车间年产量等问题时表示,疫苗公司积极开展新冠疫苗研发,用于新冠疫苗的生产车间正在建设。

新闻显示,公司正在采用两种不同的技术路线进行新冠肺炎疫苗的研发。

三、华兰疫苗的底气

除了新冠疫苗,华兰疫苗的产品路线极为广阔。

目前已上市的疫苗有流感病毒裂解疫苗、 甲型H1N1流感病毒裂解疫苗、 四价流感病毒裂解疫苗、 A群C群脑膜炎球菌多糖疫苗、 ACYW135群脑膜炎球菌多糖疫苗、 重组乙型肝炎疫苗(汉逊酵母)。

四甲流感疫苗已有 130 万瓶批签发, 今年四价流感疫苗产能已翻倍。

考虑到上半年是流感疫苗淡季,公司的发力时间点将在四季度,从现有疫苗储备看,年报会给投资者一个惊喜。

另外,随着疫情的基本结束,公司采血会大幅提高,血液板块的业绩会有修复性回升。

四、生物制药的未来

最近比较流行的生物制药概念是单抗,什么是单抗?

单抗就是单克隆抗体,科学家发现,采用杂交瘤细胞技术,针对特定的抗原可以产生具有抗体的单细胞,再通过克隆技术大规模制备特定抗体。

简言之,就是用克隆技术制备抗体,本质原理是激活人体免疫反应,和疫苗非常相似。目前,这是生物制药公司挤破头的领域。

公司目前共有7个单抗品种取得临床试验批件, 其中阿达木单抗、 曲妥珠单抗、 利妥昔单抗、 贝伐单抗正在按计划开展III期临床研究, 德尼单抗、 帕尼单抗和伊匹单抗已经进入I期临床研究, 另有多个处在不同研发阶段的单抗药物正在稳步推进。

五、总结

下半年公司采血业务恢复正常,新冠疫苗业务有望爆发,其余疫苗业务有望顺利提升,近年来投入大量研发的单抗业务,也有望逐步收获高额利润。

整体来看,投资者纷纷看好公司的前景。

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