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商誉减值

理财论坛分类: 交流商誉减值
中国理财网 管理员 提问于 3周 以前

要明白商誉减持之前,首先我们需要了解的是商誉是什么??商誉其实就是上市公司兼并收购行为的所产生的附带产物。比如,A是上市公司,收购一个创业公司B,B的净资产2亿,但A花了5亿收购,那么多花的3亿元就是商誉。商誉体现了被收购企业的品牌价值。

那么了解了商誉之后,其实就很容理解商誉减持的意思了

如果市场环境不好,经济不景气,被收购公司可能业绩增速放缓甚至亏损,在财务上就需要做商誉减值。比如3亿,可能减值之后就只有2亿了。那么在财务上,他就是一个调节利润的关键点了——为了避免出现亏损,该计提减值准备时不计提,兜不住了就在某一次的业绩报告里突然一次性计提减值准备,从而导致上市公司出现巨额亏损。商誉黑天鹅去年就出现过,坚瑞沃能、龙力生物还有游久游戏,都是很鲜明的例子!

根据前不久发布的商誉减值提示风险显示,截至2018年三季报,A股上市公司商誉达到14484亿元。所以对于商誉减持的公司我们需要非常注意的,一旦走了熊市更深一层次的下跌,商业减持就好比是一个利空。如果你持有的个股不但出现了商誉减持,还处在股价高位,那一定是有极大风险的哦!!

2个回答
中国理财网 管理员 回答于 3周 以前

1.什么是商誉?
商誉,英文全称Goodwill,英文字面意思是能够给他人带来好感的良好口碑,中文翻译商誉之中的“誉”,第一时间想到的是名誉与信誉,商誉是指在过去的时间周期为企业经营带来超额利润的资本化价值。

2.商誉从何而来?
一般来说,上市公司的商誉产生于对其他公司的并购或合并,也称之为合并商誉,换言之,如果没有兼并就不会产生商誉,计算商誉的方式是并购所使用的投资成本减去被并购公司的净资产。

3.商誉如何计算?
商誉=投资成本-净资产

简单举例子,A上市公司在2018年花费3亿收购了一家净资产是1亿万的B公司,由此,产生的合并商誉就是:3-1=2亿,也就是说,被收购的B公司能够看得到的净资产是1亿,看不到的商誉是2亿,这就属于商誉的资本化。

4.为什么商誉减值会爆雷?
我们继续以A上市公司为例,合并商誉是由于收购的投资支出所得,本身属于支出的组成部分,当A上市公司进行商誉计提的时候就会出现影响上市公司的净利润的情况。

简单理解,净利润减掉了“商誉支出”的部分,当A上市公司的净利润数值多于商誉时,即使商誉减值,仍会是盈利状态;反之,净利润数值小于商誉时,A上市公司的净利润就由盈利变亏损,产生了所谓的“商誉减值爆雷”。

比如A上市公司2018年的净利润是5亿,收购B公司产生了2亿商誉,全部商誉计提之后的净利润就是5-2=3亿,净利润有所下降,但还不至于由盈变亏;假如A上市公司2018年的净利润是1亿,那么,1-2=-1亿,也就是说在计提2亿商誉之后,净利润变成亏损1亿,由盈变亏就爆雷了,当然,商誉计提少一些,计提5000万,A上市公司2018年的净利润就是1-0.5=0.5亿,仍然盈利。

换言之,商誉计提的幅度是影响商誉计提之后是否盈利的因素,话说回来,假如上市公司具有巨额商誉,总会存有隐忧,因此,对投资者来说,仍要回避那些巨额商誉的上市公司。

5.在哪里查看上市公司的商誉?
当然,实际上商誉的计算具有不同的方式,而且较为复杂,对普通投资者来说,只要在上市公司的财务报表之中查看商誉的数值即可。在上市公司财务报表的【资产负债表】之中就能看到上市公司的商誉,商誉水平合理的上市公司具有投资的安全边际,反之,不在安全范围的商誉水平则具有潜在的踩雷风险。

中国理财网 管理员 回答于 3周 以前

商誉是财务报表上的一个资产类别,2006年的《企业会计准则第20号》第十三条规定,“购买方对合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额,应当确认为商誉”。

简单说,如果购买价格高于对方的账面价值,这两者之间的差额,就是商誉。

会计准则规定,一旦被收购企业未来的业绩达不到预期,那么就必须对收购时产生的商誉进行减值。

因为商誉是基于对被收购企业未来的判断估计出来的,有很大的主观性。当事后发现被收购企业不靠谱的时候,就会出现商誉暴雷。

高估值、高溢价并购是商誉产生的根源,高估值可能是利益输送,也可能是因为并购竞价中,企业互相竞争不惜代价导致的。我们需要判断被收购企业的财务情况,收购时的外部市场环境和竞争情况,以及被收购方与收购方之间的关联,以判断商誉减值的可能性。

——商誉减值可以对企业的公司利润产生双重打击:

第一个是因为商誉减值意味着被并购资产的预期利润没有实现,所以预期利润下降;

第二个是资产的直接减值。

这两方面可以对上市公司的利润产生严重的打击。所以,作为普通投资者,要回避一些商誉资产比重特别高的企业。所以,如果发现一家公司有大量的并购活动,就要特别警惕商誉减值的风险。

——附减值风险信号:

由于企业出现商誉减值对投资人影响很大,2018年11月16日,证监会发布了《会计监管风险提示第8号——商誉减值》,就商誉减值的风险进行提示。总结来说,企业重要的减值迹象包括(但不限于):

(1)现金流或经营利润持续恶化,特别是被收购方未实现承诺的业绩;

(2)行业政策、市场状况或竞争程度发生不利变化;

(3)技术壁垒低或者更新快,导致现有技术和盈利现状难以维持;

(4)核心团队发生不利变化;

(5)特许经营资格等资质发生变化,如合同到期无法接续等;

(6)市场投资报酬率在当期已经明显提高;

(7)经营所处国家或地区的风险突出,如面临外汇管制、恶性通货膨胀、宏观经济恶化等。

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