杜邦分析法

理财论坛分类: 交流杜邦分析法
中国理财网 管理员 提问于 3周 以前

干货讲解,财务数据分析必须掌握的杜邦分析法。给大家介绍一下财务数据分析必须要掌握的方法:杜邦分析法,应该有不少人都听说过。

什么是杜邦分析法?

安全靠谱的投资理财知识网站(理财排行榜:www.752520.com)

杜邦分析法是一种最经典的财务指标分析方法,具体来说,它是一种用来评价企业盈利能力和股东权益回报水平,从财务角度评价企业绩效的一种方法。通过杜邦分析法,我们可以清楚的掌握企业财务状况的三个方面:1、企业业务有没有盈利2、企业资产使用的效率如何3、企业债务负担是否存在风险,这也是很多股迷投资前需要研究的内容。

它的基本思想是从企业净资产收益率(ROE)出发,逐级分解成多项财务比率的乘积,从而准确找到影响企业目前净资产收益率的因素,因此除了企业财务经常会通过杜邦分析法来解读企业盈利状况之外,一些企业的HR也会通过杜邦分析法的拆解来制定一些常用的KPI指标,例如净利润、销售收入、ROA和ROE等。

3个回答
中国理财网 管理员 回答于 3周 以前

杜邦分析的框架

通过我上面的介绍,可以知道杜邦分析法其实就是以ROE为核心,自上而下拆分的一个金字塔结构:

安全靠谱的投资理财知识网站(理财排行榜:www.752520.com)

主要涉及的指标有:净资产收益率、总资产净利率、销售净利率、总资产周转率、权益乘数

1、净资产收益率是杜邦分析系统最上层,也是我们分析的最终目的,它用来反映所有者投入资本的盈利能力,同时也反映企业筹资、投资、资产运营等活动的效率。通俗来说就是:你有100万本金想开个火锅店,钱不够找隔壁老王借了100万,也就说你的火锅店负债100万,如果火锅店扣除各种费用和还隔壁老王的利息还赚了24万,这时候你火锅店的ROE就是24%。

2、从上面的结构图中可以看到,直接影响影响净资产收益率的重要的指标是总资产收益率和权益乘数,而总资产净利率又取决于销售净利率和总资产周转率的高低。

3、总资产周转率是反映公司总资产的周转速度。销售净利率反映的是公司的销售收入水平。要想提高企业销售利润率,必然要从提高销售收入,降低成本下手。

5、权益乘数反映企业的负债程度,资产负债率越高,权益乘数就越大,说明公司负债程度越高,风险也越大,资产负债率越低,权益乘数就小,说明公司负债程度越低,风险也相对较小。

中国理财网 管理员 回答于 3周 以前

杜邦分析法步骤

一般企业利用杜邦分析法进行财务分析有以下三个步骤:

安全靠谱的投资理财知识网站(理财排行榜:www.752520.com)

1、从净资产收益率开始,根据财务三大表(主要是资产负债表和利润表)逐步分解计算各指标;

2、然后将计算出的指标填入杜邦分析图

3.逐步进行前后期对比分析,也可以进一步进行企业间的横向对比分析,分析哪些指标影响了ROE,找到原因。

杜邦分析的局限性:

虽然杜邦分析法在一定程度帮助我们从财务角度评价企业绩效,但是它还是存在一定的局限性,比如:1、杜邦分析法一般采用的是财务三大表中资产负债表和利润表的数据,没有涉及更能体现企业生命力的现金流量表信息,尤其是经营活动现金流量信息

2、杜邦分析而且往往是从盈利能力、运营能力、偿债能力角度进行分析,没办法充分体现企业的成长力,所以我建议分析师们先研究完行业、企业的综合管理能力、领导层管理能力、员工执行力等等无形的判断后再用财务指标结合估值公司的整体水平

因此,在实际的财务分析过程中,我们需要根据企业所处行业和经营策略不同,选用不同的分析框架。一方面,在杜邦分析法的基础上加入其他财务指标对分析体系进行完善,比如加入资产负债率、经营现金流、资产结构、毛利率等等,做补充分析。另一方面,通过对ROE的继续分解,分解到影响ROE变化的具体科目,根据企业不同侧重点对加以分析.

中国理财网 管理员 回答于 3周 以前

什么叫杜邦分析体系?

(1)净资产收益率是一个综合性最强的财务比率,是杜邦分析系统的核心。它反映所有者投入资本的获利能力,同时反映企业筹资、投资、资产运营等活动的效率。决定净资产收益率高低的因素有三个方面-权益乘数、销售净利率和总资产周转率,它们分别反映了企业的负债比率、盈利能力比率和资产管理比率。

安全靠谱的投资理财知识网站(理财排行榜:www.752520.com)

(2)权益乘数主要受资产负债率影响。负债比率越大,权益乘数越高,说明企业有较高的负债程度,给企业带来较多杠杆利益,同时也给企业带来了较多风险。

(3)总资产收益率也是一个重要的财务比率,综合性也较强。它是销售净利率和总资产周转率的乘积,因此,要进一步从销售成果和资产营运两方面来分析。   

销售净利率反映了企业净利润与营业收入的关系,从这个意义上看提高销售净利率是提高企业盈利能力的关键所在。要想提高销售净利率:一是要扩大营业收入;二是降低总成本费用。而降低各项成本费用开支是企业财务管理的一项重要内容。通过各项成本费用开支的列示,有利于企业进行成本费用的结构分析,加强成本控制,以便为寻求降低成本费用的途径提供依据。   

企业资产的营运能力,既关系到企业的获利能力,又关系到企业的偿债能力。一般而言,流动资产直接体现企业的偿债能力和变现能力;非流动资产体现企业的经营规模和发展潜力。两者之间应有一个合理的结构比率,如果企业持有的现金超过业务需要,就可能影响企业的获利能力;如果企业占用过多的存货和应收账款,则既要影响获利能力,又要影响偿债能力。为此,就要进一步分析各项资产的占用数额和周转速度。对流动资产应重点分析存货是否有积压现象、货币资金是否闲置、应收账款中分析客户的付款能力和有无坏账的可能;对非流动资产应重点分析企业固定资产是否得到充分的利用。

返回顶部