恒瑞医药股票最新价值投资分析

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中国理财网 管理员 提问于 3周 以前

大牛股恒瑞医药,高速增长路还能走多远。自从电影《我不是药神》播出以来,让大家对癌症这个病给家庭和个人造成的伤害感触很大,国家医保局也因为这部剧才让很多化疗药物纳入医保,减轻了大部分癌症病人的用药负担。

恒瑞医药是国内知名的抗肿瘤药、手术用药和造影剂的研究和生产基地之一。近年来,公司业绩实现高速增长,增长驱动因素有以下方面:一是创新成果的收获。创新成果的逐步收获对公司业绩增长起到了拉动作用。二是公司产品结构优化。随着公司产品结构调整,以手术麻醉、造影剂为代表的公司非抗肿瘤药产品在各自治疗领域内逐步扩大市场,继续保持快速增长态势。

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尤其是2019 年,公司实现营业收入 232.89 亿元,比去年同期增长了 33.70%;归属于母公司所有者的净利润 53.28 亿元,比去年同期增长了 31.05%。公司科技创新取得重大成果,创新药注射用卡瑞利珠单抗、注射用甲苯磺酸瑞马唑仑获批上市。报告期内,卡瑞利珠单抗肝癌二线、非小细胞肺癌一线、食管癌二线,以及氟唑帕利 BRCA 突变卵巢癌适应症均申请上市并获优先审评资格。创新药马来酸吡咯替尼片和硫培非格司亭注射液通过谈判首次纳入国家医保目录,阿帕替尼续谈成功,这将大大减轻患者负担,进一步提高创新药可及性。大家都知道,目前国家医药以后的发展方向将是鼓励创新,以后创新药企将越来越吃香。

在研发创新方面,一是继续加大研发投入。累计研发投入 38.96 亿元,比上年增长 45.90%,研发投入占销售收入的比重达到 16.73%,有力地支持了公司的项目研发和创新发展。二是完善研发质量系统,加强合规管理,推进跨部门项目协调,确保研究工作有序、有效、合规进行。三是专利申请和维持工作顺利开展。本年度提交国内新申请专利 131 件,提交国际 PCT 新申请 63 件,获得国内授权 38 件,获得国外授权 53 件。四是项目注册申报有序推进。本年度取得创新药制剂生产批件 2 个,仿制药制剂生产批件 11 个;取得创新药临床批件 29 个,仿制药临床批件 2 个。取得 2 个品种的一致性评价批件,完成 8 种产品的一致性评价申报工作。这个研发投入在国内药企绝对领先,研发工作成果满满。

在国际化方面,2019 年公司继续加大国际化战略实施力度,积极拓展海外市场。仿制药国际化方面,盐酸右美托咪定氯化钠注射液在美国和新西兰获批,注射用达托霉素在美国批准上市;硫酸氢伊伐布雷定片在英国、德国和荷兰获批;此外,报告期内公司分别向美国 FDA 递交了 3 个原料药的注册申请;向澳大利亚递交了 1 个原料药的申请,其他新兴市场也逐步加强注册力度。创新药国际化方面,阿帕替尼与 PD-1 联合用药、SHR3680、SHR0302、SHR1459 等产品获准在海外开展国际多中心临床试验。此外,公司引进了美国 Mycovia 公司抗真菌感染的专利先导化合物VT-1161,以及德国 Novaliq 公司治疗干眼症的药物 CyclASol 和 NOV03,获得上述创新药在中国包括临床开发、生产和市场销售在内的独家权利。国际化布局也小有所成。

医药行业是国家战略性新兴产业,关系国计民生,是国民经济的重要组成部分。根据 IQVIA数据统计,2019 年全球药品支出接近 1.3 万亿美元,中国为全球第二大医药市场,预计到 2023年全球药品支出将超 1.5 万亿美元。我国医药行业正经历高速增长期,随着我国人口老龄化加剧,城镇化水平不断提高,医疗保障制度逐渐完善,国民药品消费刚需将持续扩大,我国医药行业整体将呈现出持续向好的发展趋势。当前,以仿制药为主的化学药品制剂仍占据我国药品市场容量的主导地位。未来在鼓励创新的政策趋势下,随着医药行业研发投入的逐步加大,自主研发药品数量将不断提升,尤其生物医药发展前景广阔。目前生物技术药物主要用于癌症、心血管疾病、糖尿病、传染性疾病、自身免疫性疾病等疾病的治疗,全球生物药市场已超 2000 亿美元,并仍将保持高速增长。近年来,国内药品审评审批加速以及优先审评政策出台对医药产业影响较大。无论进口品种还是国产品种,都呈现出批文数量快速上升的趋势。另一方面,随着药品审批标准提高,仿制药一致性评价持续推进,带量采购逐步扩面,行业进入快速分化、结构升级、淘汰落后产能的阶段,具有医药自主创新能力以及拥有知识产权保护的企业将在未来市场竞争中处于优势地位。

以上仅代表个人观点,不代表对投资者的投资承诺,请投资者谨慎对待。

1个回答
中国理财网 管理员 回答于 3周 以前

恒瑞医药遭外资减持,医药需要三年才能消化高估值,还有戏吗?目前医药股整体估值已超过2015年水平,部分医药股可能需要两到三年时间才能消化高企的估值。这应该让很多医药爱好者陷入纠结中,医药还有没有机会?

其实,这个事得区别对待,后期医药个股也会内部分化,医药的高估值此前东哥一直说,如今恒瑞医药被外资减持也是能理解的,目前净利润增速在30%,估值在93倍,显然高估了,很多个股今年的涨幅已经透支了未来的业绩,部分个股确实是需要2-3年消化高估值,虽然是个好企业,但是空间不大,像恒瑞这样的企业,短期可能还会走高,以及未来还会走牛,但现在不值了,大家明白了么?医药里,肯定有机会,但是大家得去精选,估值相对合理高成长品种!

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