股票市盈率估值有什么不好?

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中国理财网 管理员 提问于 2月 以前

到目前为止,大家都不会否认,任何一个股票价格都有各自的优点和缺陷,市盈率的作用在于每股收益能够代表创造价值的现金流,而且获得收益预测值和实际值的来源也非常多。但市盈率的问题,每股收益本身就是一个极高的指标,收益和股价是否合适,我们根本无法判断。是因为让我们感到困惑的事,虽然可能只有一个数值,计算市盈率实际可以采用一个年度收益,可以是当前会计年度,过去4个季度的收益,也可以是下一个年度的估值收益,那么应该采用哪个收益呢?这的确是一个很难回答的问题,一定要对收益预测采取谨慎态度。
这些预测通常是华尔街对于某个公司的估值的一种算法。对于公司的估值,首先看公司在顺境和逆境的表现,再想想未来会比过去好转还是恶化,最后再估计公司的年均收益,这也是我们采用市盈率进行股票估值的最佳方法。因为首先这是你自己做出的,因为你知道哪些因素会影响这个估值,它以公司的年均收益为基础,而不是以最好年份和最差年份的非正常值为基础。运用市盈率进行估值的最常见方法就是把目标企业与其他企业标准进行比较,这个标准可以是竞争对手,也可以是行业平均数,也可以是整个市场,或是同一个公司对其他公司的市盈率的比较。
这种方法有很多优点,但前提是绝不能盲目出发,而是要牢记前面讨论过的影响估价的4个因素,风险,增长率,资本回报率和竞争优势。如果某只股票的市盈率低于同行业中的其他股票,那么极有可能说明这家公司极富有投资价值,如果企业有很低的市盈率,说明它的资本回报率本来就很低,出现强势增长的希望就不大,或是竞争优势本来就很弱。投资这家企业产生的回报就不是很高。在比较公司的当前市盈率和历史市盈率时,我们同样需要注意这些问题,投资者经常会用这样的判断来证明价值低估的股票,只要成长预期,资本回报率和企业经济地位依旧如故,企业的投资汇报就会非常好,股民也会争相投资。但如果这些前提条件中的任何一个发生变化,也许所有的意愿都将全盘推翻,以往的业绩毕竟不能说明未来。因此在分析企业市盈率和股价的关系上,就要综合的比较综合的对待,一种发展的观点来分析企业,才能够获得企业的股价是高还是低的判断。

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