股票除权是什么意思?

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股票除权是一个比较有意思的事情,有些股民看到一只股票除权会欣喜若狂,于是在除权之后买入。在早些年间,还专门有人炒作除权的股票,称之为“填权行情”。

除权案例

2020年6月9日,长春高新在这天进行除权,股票分配的方案是10股送10股。

股票除权是什么意思?

从图中我们可以看到,股价从前一天的666元/股直接变为了333元/股,下跌幅度为50%。对于不理解除权概念的股民来说,这是不是有大便宜出现,股份下降了50%,于是有很多股民冲了进去,去捡便宜去了。

股票除权是什么意思?

除权后成交量显著超过100%

成交量在除权后,显著放大超过100%,这说明大家对除权行情的炒作仍然存在,随后股价上涨了50%。

什么是股票除权

股票除权是什么意思?

有关于除权的概念,我直接贴图。

为了便于理解,我在这里直接用案例来说明。

假设某公司在2020年末有1亿股本,由于公司当年的盈利良好,决定将公司的资本转为股本,每10股送10股。

在2021年6月1日当天,公司实施送股计划,假设前一天的股价是100元/股。

这里我们先来计算公司的市值:

公司的市值= 1亿股本 X 100元/股 = 100亿元

6月1日为送股除权日,当天的股本: 1亿股(原股本) 1亿股(新股本)= 2亿股

这个时假,我们来计算公司的股价:

公司的股价=总市值 / 总股本 =100亿元 / 2 亿股 = 50元 / 股。

公司的股价就由前一天的100元/股变为了今天的50元/股,公司总价值100亿元没有发生变化。

为什么要除权

我们来计算,新股东和老股东除权与不除权的区别:

我们假如老股东持有100股公司的股票,新股本在6月1日计划购买100股公司的股票

老股东:在除权前一天的市值 = 100股 X 100元 / 股 = 10000元。

假如不除权,每股的价值仍然以100元/股来计算。

老股东在6月1日除权后的市值=(100股 100股)X 100元/股=20000元。

新股东:100元/股 X 100 股 = 10000元。

这个时候,对新股东是不是就不公平了呀?

所以,这个时候要进行除权,对每股的价值进行调整,除权后,每股的价值为50元/股。

这个时候,老股东手中持有的10000元市值没有变,但股数增加了100股变为了200股,新股东100股的市值也为5000元,对双方来说,这就是公平的了。

所以,除权是为了调整为每股的价值,让老股股民处在一个公平的交易环境中。

股票送股的真正作用

我们从上面的案例可以看出,送股后原来持有的股票单价降低了,但总的投资市值并没有发生变化。那公司做这事的真正目的是什么?

其实这要从A股早些年的疯狂炒作说起。

中国股市成立后,最先上市的有八只股票,豫园商城就是其中的一只,我们可以看到在1992年9月时,最高单价达到325元/股,那么100股股票就需要32500元。

而90年代初级,“万元户”这个名词仍然代表在比较富有的一批人,拥有10000万的资产已经是富人了,那么能拥有这资产量级的必须是少之又少。

但当时的豫园商城却需要32500元才能购买一手,这对股票的流动性产生了极大的阻碍,为了增强股票的流动性,公司在1992年12月10日进行了除权,每10股送90股,代表公司的股价直接打了9折。

股票除权是什么意思?

除权后,公司的股价成了所有人都买得起的股票了,股份又迅速从15元上涨到60元,涨了3倍。

当股民吃到这种甜头之后,就开始对股票除权行情充满了期待,随着后的20多年间,除权行情一直是年报公布后的一个大热点。

除权到现在的意义

我们理解了除权的作用只是为了增加流动性之后,就发现目前公司早已把这个作用忘记了,反而利用股民炒作“填权行情”的热情来为自己减持创造机会。

不知道你们是否看见过股票不超过10股,股本上市的公司,仍然在进行高转送的没有,甚至有公司直接把股价转得太低,从而因为30天股价不超过1元/股的触发规则而退市的(比如华锐风电)。

然后有部分好公司,比较贵州茅台,股份虽然高,但并不想进行送股,因为送股后,由于股价变低,流动性更好,从而会导致股权更为分散。

世界股价第一高的伯克希尔,每股单价高达30万美元,但公司从未进行过送股,这是因为公司的控股股东巴菲特深知股份稀释带来的弊端远大于优势。

股票除权是什么意思?

伯克希尔公司的股价

结论

除权本身的意义在于增强股票的流动性,稀释股权让股东数量增大,这项设置的本意是为公司股票单价过高,流动性减弱时设置一个提高流动性的方法。但由于股民的盲从性,导致大众认为这是一个赚钱的机会,但我们应该清楚,股票的除权本身是不是给公司带来任何价值的变化。

不知道大家有没有因为股票除权而股价大跌时,买入股票呢?有的话,你们是否赚到了钱?

作者: 曹德旺

曹德旺官方财经博客,曹德旺,1946年5月出生,福建省福清市人,福耀玻璃集团创始人、董事长。 1987年成立福耀玻璃集团,目前是中国第一、世界第二大汽车玻璃供应商。他是不行贿的企业家,自称没“送过一盒月饼”,以人格做事;他是行善的佛教徒,从1983年第一次捐款至今,曹德旺累计个人捐款已达60亿元,认为财施不过是“小善”。2009年5月,曹德旺登顶企业界奥斯卡之称的“安永全球企业家大奖”,是首位华人获得者。
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