IPO可以常态化吗?IPO与一二级市场的区别

你认为IPO真的可以撇开二级市场进行“常态化”吗?理想很丰满,显示很骨感,实际上IPO不可能脱离二级市场进行常态化发行的。

股市交易

一二级市场

一级和二级市场主要是根据市场容量、经济情况、行政级别等各个方面的不同而对市场进行区别的一种方法。

在金融市场当中,通常我们将筹集资金的公司或政府机构将其新发行的股票和债券等证券销售给最初购买者的金融市场称为一级市场。那么对应的通过对已经发行的证券进行买卖,转让和流通的市场我们称之为二级市场,而在现实生活当中证券交易市场就是我们通常所谓的二级市场、次级市场了。

所以,从投资者的角度来看待一二级市场的话,一级市场就是发行者和承销商的交易市场,二级市场则是其他投资者之间交易的场所了。

IPO与二级市场

IPO的英文全称是Initial Public Offerings,翻译成中文其实就是首次公开募股,那么也就是IPO指的是一家企业或公司第一次将它的股份向公众出售。这样看来实际上的IPO是与一级市场相对应的,IPO甚至有时候可以直接对标到我们常说的一级市场。

一级市场与二级市场并不是完全割裂的,IPO对股票首次定价,会成为二级市场投资者决策的一个参考条件。如果IPO定价过高,带来股票价值的虚高引起了不正常的投资预期将会严重伤害二级市场投资者的收益空间甚至产生错误决策。但是如果定价过低,则会导致企业上市的成本高、收益低企业会不愿意上市,甚至造成劣币逐良币的尴尬局面。

所以,我们看出,IPO与二级市场之间的关系是紧密的而不是能够完全割裂开的。

“常态化”的核心问题

其实目前来说,企业进行IPO主要目的就是为了融资,很多企业希望通过上市进行圈钱,从而获利或者为企业进一步发展补充弹药。而IPO常态化的希望却又不可能脱离二级市场独立存在。

如果二级市场没有任何主力、机构和散户投资者的投资,那么企业IPO上市的融资目的就不可能达到。所以说脱了了二级市场的IPO是达不到目标的,换句话就是割裂了一二级市场那么IPO即便是常态化也是名存实亡的。

所以认识到“常态化”以后,我们发现归根结底的核心问题其实是IPO与二级市场联通如何能够做到一致的问题。我们如何能够将IPO定价给到二级市场一个真正合理、有效的数据参考。在注册制之后这种要求也会变得越来越多。

作者: 天天基金网

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