炒股必备技能之上市公司理财观念-资本运作

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恋爱往往都是甜蜜的,但真正到了一起过日子的时候,就有很多观念上的冲击,比如理财观念上,经营一个家有时就像经营一个公司一样。有多少盈余,需不需要借钱,钱又用到何处,怎么进行投资等等都是一个家庭中理财需要考虑的事情,而股市也一样。在F10中,”资本运作”充分展示了一家上市公司的资金运用情况。

下面以赣锋锂业002460为例,对”资本运作”栏目进行简述。

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“资本运作”栏

图1-57

要弄清一家上市公司的投资,借贷,质押等情况,可以通过”资本运作”栏目来了解,其中包括”募集资金来源”、”项目投资”、”收购兼并”、”股权投资”、”关联交易”、”质押解冻”6个小项,如图1-57所示。

一.募集资金来源

图1-58

点击”募集资金来源”会跳转到页面中的此处区域,如图1-58所示,这里显示的是该股历次募集资金的情况,只需大概了解一下即可。

二.项目投资

图1-59

点击”项目投资”会跳转到页面中的此处区域,如图1-59所示,这里的信息其实是要和上面的”募集资金来源”合起来看的,比如我们看到在2016年2月5日有一条记录是支付本次交易的现金对价,1.08亿元,再看图1-58中,第一条记录正好就是1.08亿元的增发A股,点击这条记录后面的”+”号,就会弹出如图1-60所示的项目介绍。

图1-60

这里主要展示的募集来的资金都用到了什么地方。比较重要的是建设期和预测年新增净利润,这个字面意思很好理解,这对与我们预测未来的净利润,预测该上市公司未来的发展前景都有一定的帮助,通过对建设期和预测新增净利润的分析,我们可以检验出未来在建设期结束后,能否达到预期目标,也可以对未来的总利润有一个笼统的概念,在相对于市盈率等其他指标的配合,就可以得出其股价的合理波动区间,为投资者的投资多做一层数据的支持。

三.收购兼并

图1-61

点击”收购兼并”会跳转到页面的此处区域,如图1-61所示。这里展示的是上市公司历次收购兼并的事件。点击下方的小三角会展开。

企业并购包括兼并和收购两层含义、两种方式。国际上习惯将兼并和收购合在一起使用,在我国称为企业并购,即企业之间的兼并与收购行为,是指一个企业法人购买其他企业法人的全部或部分资产或股权,从而影响、控制其他企业的经营管理、资产规模、资产或资本结构和经营业绩等,其他企业法人保留或者消灭法人资格的活动。

一般地讲,兼并与收购的主要区别为,兼并往往使目标企业和并购企业融为一体,目标企业的法人主体资格消灭,而收购常常要保留目标企业的法人地位,仅仅改变目标企业的资本或资产结构,如变更目标企业的股东、置换其资产等。

从形式上来划分,企业并购主要包括公司合并、资产收购、股权收购三种。由于受《公司法》的规制,企业合并的程序较为繁琐,故通常较少采用企业合并这一法律方式。股权收购和资产收购,在适用范围、法律特征、财务特征及涉税事宜上各有不同,这里就不一一展开。

企业并购即企业之间的兼并与收购行为,是企业法人在平等自愿、等价有偿的基础上,以一定的经济方式取得其他法人产权的行为,是企业进行资本运作和经营的一种主要形式。

其重要性表现在:

1.获取战略机会。并购者的动因之一是购买未来的发展机会。当一个企业决定扩大其在某一特定行业的经营时,一个重要战略是并购那个行业中的现有企业,直接获得正在经营的发展研究部门,获得时间优势,避免了工厂建设延误的时间;减少一个竞争者,并直接获得其在行业中的位置。

2.发挥协同效应。企业并购重组可产生规模经济性,可接受新技术,可减少供给短缺的可能性,可充分利用未使用生产能力;同样,可产生规模经济性,是进入新市场的途径,扩展现存分布网,增加产品市场控制力;充分利用未使用的税收利益,开发未使用的债务能力;吸收关键的管理技能,使多种研究与开发部门融合。

3.提高企业管理效应。企业现在的管理者以非标准方式经营,当其被更有效率的企业收购后,更替管理者而提高管理效率。当管理者自身利益与现有股东的利益更好地协调时,则可提高管理效率。如采用杠杆购买,现有的管理者的财富构成取决于企业的财务成功,这时管理者集中精力于企业市场价值最大化。

4.降低进入新市场、新行业的门槛。为在某地拓展业务,占领市场,企业可以通过协议以较低价格购买当地的企业,达到控股目的而使自己的业务成功地在该地开展;还可以利用被并购方的资源,包括设备、人员和目标企业享有的优惠政策。出于市场竞争压力,企业需要不断强化自身竞争力,开拓新业务领域,降低经营风险。

四.股权投资

图1-62

点击”股权投资”会跳转到页面的此处区域,如图1-62所示。这里展示的是上市公司的金融资产,分为上下两部分,上半部分为按照投资类型的统计结果,下半部分为明细。

这里表明的是上市公司利用里有资金的对外股权投资,而投资的类型,分为交易性金融资产、可供出售金融资产、长期期权投资和其他。

交易性金融资产影响个股的净利润,可供出售金融资产影响个股净资产,长期期权投资不对个股财务起直接作用,其他为上市公司没有公布投资类型。

这个小项中的内容对于其最后公告的业绩有一定的影响,但这个影响通常不大。 所以投资者只需了解即可。

五.关联交易

图1-63

点击”关联交易”会跳转到页面的此处区域,图1-63所示。

什么是关联交易呢?一般是指有关联的各方,关联方关系是指有关联的各方之间存在的内在联系。两方或多方形成关联方关系通常具有的特征包括:

1.关联方涉及两方或多方。关联方关系必须存在于两方或多方之间,任何单独的个体不能构成关联方关系;

2.关联方以各方之间的影响为前提,这种影响包括控制或被控制、共同控制或被共同控制、施加重大影响或被施加重大影响;

3.关联方的存在可能会影响到交易的公允性。企业在日常经济活动中,必然涉及到重多供应商、代理商等,在不存在关联方关系的情况下,企业间发生交易时,往往会从各自的利益出发,一般不会接受不利于自身的交易条款,这种交易视为公平交易,但是在存在关联交易的情况下,关联方之间的交易可能不是建立在公平交易的基础上。

简单的讲,就是指上市公司内部,包括参股公司之间的交易,这种交易往往不一定是公平的交易,但是确实有利于公司整体的发展的.

六.质押解冻

图1-64

点击”质押解冻”会跳转到页面的此处区域,图1-64所示。这里展示的所有相关人员用自有的股份质押到银行或券商,得到资金用于公司发展建设。而解冻则是指,偿还了资金后,这部分被质押的股份就变成了可自由流通的股份。

总体来说不管是质押还是解冻,对于股价的影响不大,因为股权质押是股东的事情,与上市公司没有关系,也就是说股东的股权由谁来控制不影响上市公司。 但市场上会拿此做些文章,因为股东质押说明股东本身的财务上有些困难或问题,继而影响上市公司的形象或对上市公司生产经营产生微妙的影响,从而影响股票价格。总之,没有直接、重要的影响。

一般来说大股东办理股权质押只是一个相关上市公司必须披露的事项而已,并不会对股价会有任何影响,只是一个中性消息。

作者: 51网贷

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