炒股必备技能之上市公司的潜在能量—分红融资

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看人不能只看家底,因为那只是外在的表现,所以还有看他内在的能量,有些人看似没有多少家底但其蕴含的能力却很大,还有些人本来就很富,但其隐藏的能量更大,如果放到股市中,前者就是潜力股,后者就是大牛股了。在个股F10中的分红融资就能充分表现上市公司是否有潜力,有多大的潜力。

下面以上汽集团600104为例,对于”分红融资”栏目进行简述。

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“分红融资”

图1-102

“分红融资”栏目包括了”分红诊断”、”分红情况”、”机构获配明细”、”增发概况”、”配股情况”5个小项目,如图1-102所示。

一.分红诊断

图1-103

点击”分红诊断”会跳转到页面的此处区域,如图103所示。这里显示的是该个股在未来报告期,送转股或派现的概率。这个小项,是对未来一个报告期的分红进行了基本的预判,当然,至于是否会分红还是以上市公司的公告为准,不过在如果在行情比较好的情况下,炒作高送转预期以及高送转后的填权概念时,这一小项就比较有实用价值了。

点击左右两个蓝色字体,则会打开浏览器分别跳转到问财网站上的”高送转预期”搜索页面和”高分红预期”的搜索页面 。

分红从广义上讲包括送股、转股,派现。

1.送股

送股是上市公司将本年的利润留在公司里,发放股票作为红利,送股后,公司的资产、负债、股东权益的总额结构并没有发生改变,但总股本增大了,同时每股净资产降低了,股价也相应降低。

说的直白些,10送10就等于是原来卖100元钱一袋的大米现在分成相等的两袋,每袋各卖50元。短时间来说,大米还是那个大米,并没什么改变。但是,为什么很多人喜欢送股呢?

原因一:可能某人只有70元,但想买大米,但大米每袋100元的时候他买不起,分成两袋后价格下来了就买的起了。

原因二:看好大米市场价格的未来走势,比如说,马上要闹饥荒了,目前50元一袋的大米可能会在未来涨价到100元一袋甚至更高。

原因三:看好大米本身质量的提高,使得目前50元一袋的大米可以因为他的质量好而不断升值。

以上三个原因,第一个原因不会对价格产生太大影响,只是使钱不够的人有了购买的机会,而后两个原因是可以使价格上升的动力。所以,一个股票进行高送配,最重要的也是看该公司产品的未来。

2.转股

转增股本是指公司将资本公积金转化为股本,转增股本并没有改变股东的权益,但却增加了股本的规模,结果与送股相似。如果你不想弄清楚细节的话,可以将转股直接看成送股。

转增股本与送股的本质区别在于,送股所送的红股来自公司的年度税后利润,只有在公司有盈余的情况下,才能向股东送红股; 而转增股本却来自于资本公积,它可以不受公司本年度可分配利润的多少及时间的限制,只要将公司帐面上的资本公积减少一些,增加相应的注册资本金就可以了,因此,转增股本严格地说并不是对股东的分红回报。所以对于那些每股公积金很高的股票,我们认为有转股的潜力。

3.派现

派发现金红利和送股,是上市公司分配利润的两种形式。与送股不同的是,派发现金红利是以现金红利的方式来实现对股民的投资回报。

一般是10股派几元,也就是1股给几毛钱,而且还要交纳20%的所得税,除权后股价再一掉,和没给没什么分别,所以对于中小散户,派钱没有什么吸引力。但是派现金对原来的国有股的股东是很合算的。主要原因是原来的国有股价格都非常便宜,每股1元,派几次现金后其股东的持有成本就将成为0甚至是负数。而在股票的二级市场上想通过派现金来收回所有股票投资几乎没什么可操作性。

这里面涉及几个概念:

资本公积金:是指公司由投入资本本身所引起的各种增值,这种增值一般不是由于公司的 生产经营活动产生的,与公司的生产经营活动没有直接关系,主要包括资本(或 股本)溢价、法定财产重估增值、 资本汇率折算差额、接受现金捐赠、 股权投资准备、 拨款转入等。。其中,股票发行溢价是上市公司最常见、是最主要的资本公积金来源。资本公积金是一种可以按照法定程序转为资本金的公积金,也可说是一种准资本金,是企业所有者权益的组成部分。

未分配利润:是指企业实现的净利润经过弥补亏损、提取盈余公积和向投资者分配利润后留存在企业的、历年结存的利润。有两层含义:一是留待以后年度处理的利润;二是未指明特定用途的利润。相对于所有者权益的其他部分来说,企业对于未分配利润的使用有较大的自主权。上市公司报表中的”未分配利润”明细科目的余额,反映上市公司累积未分配利润或累计未弥补亏损。由于各种原因,如平衡各会计年度的投资回报水平,以丰补歉,留有余地等。上市公司实现的净利润不予以全部分完,剩下一部分留待以后年度进行分配。这样,一年年的滚存下来,结余在”未分配利润”明细科目上,它反映的是历年累计的未分配利润。同样道理,上一年度未弥补亏损,留待以后年度弥补,以后年度又发生亏损继续滚存下来,结余在”未分配利润”明细科目上,它反映的是历年累计的亏损,记为负数。

二.分红情况

图1-104

点击”分红情况”会跳转到页面的此处区域,如图1-104所示。这里显示的是历年中报和年报的分红详情。上方是柱状图,下方是表格,这里面主要关注的是两个科目,就是股利支付率和分红率。

股利支付率,也称股息发放率,是指净收益中股利所占的比重。它反映公司的股利分配政策和股利支付能力。简单地说,股利支付率高的话,作为投资者来看,就是分红比例都很高,也就是送转的股,或者派现都比较高。

分红率,指在一个考察期(通常为12个月的时间)内,股票的每股分红净额除以公告实施当天的收盘价格的百分比,此指标用来衡量一家上市公司管理层的盈利率和回报能力。

这个小项,只是单纯的分红情况汇总表,上面两个指标的数值也只是表明其分红的高与低,本身价值不够,但是如果结合其他指标综合分析的话,就比较重要了,所以在后面的章节中再进行详细的展开。

三.增发机构获配明细

图1-105

点击”增发机构获配明细”会跳转到页面的此处区域,如图1-105所示。这里显示的是参与定向增发的机构,获得股票的金额以及解禁日期。

解禁限售股是指受到流通期限和流通比例限制的取得流通权后的非流通股可以上市交易。在分析股票解禁对股价的影响时,主要还要看以下两个方面:

1.限售股持有者的心态:如果股票价格已经很高,那么这批上市限售股被卖出的可能性就很大,使得空头力量增强;相反,如果这些持有者认为后市还有很好的行情,且不想急于变现,那么继续持有就对该股价格没有直接影响,是分析股票解禁对股价的影响时要注意的一点。

2.主力的心态:如果主力前期已经获利了解,那么短期内不会考虑建仓,自然此股近期不会有所作为;相反,如果主力还握有相当的筹码,或者处在建仓的阶段,反而会借助这10%的新增流通股摊低成本。

四.增发概况

图1-106

点击”增发概况”会跳转到页面的此处区域,如图1-106所示。这里展示的是,该个股自上市以来的所有增发情况描述,如图中所示,该股该股自上市以来累计增发4次,这里只显示了2次,点击下方的倒三角就会展开。

增发是股票增发的简称。股票增发配售是已上市的公司通过指定投资者(如大股东或机构投资者)或全部投资者额外发行股份募集资金的融资方式,发行价格一般为发行前某一阶段的平均价的某一比例。很多公司增发一是为了解决资金困难的局面,二是可能向其子公司注资,三是发展新的项目,或开新的公司,反正增发的钱只会有一点点流入上市公司的财务中。

增发股票的程序:

1、先由董事会作出决议,提出发行方案;

2、提请股东大会批准;

3、由保荐人保荐,并向中国证监会申报;

4、由发行审核委员会审核,报证监会审核;

5、上市公司自证监会审核之日起6个月内发行股票。

定向增发,也叫非公开发行,即向特定投资者发行股票,一般认为它同常见的私募股权投资有相同之处。定向增发对于发行方来讲是一种增资扩融,对于购买方来讲是一种股权投资。定向增发有着很大的投资机会,定向增发发行价较二级市场往往有一定的折扣,且定增募集资金有利于上市公司的发展,反过来会助力上市公司股价,因而现在越来越多的私募产品参与到定向增发中来,希望能从中掘金。定向增发投资成为投资者关注的热点,越来越多私募热衷定向增发。

非定向增发,是指向不特定对象公开募集股份,就是向所有公众投资者进行公开发行股票,对于投资群体没有限制。配股是比较常见的非定向增发,虽然说其增发的对象为不特定对象,但是大家知道,配合的资格是必须持有该股票才可以参与配股,所以这里的不特定只是一个相对的概念。

这里存在两个问题:

1.如果是定向增发给某些大机构而注入的资产又不是优质资产,那么对于投资者的资产会不会有被稀释的嫌疑?

是的,但是一般情况下注入的应该是优质资产,特别是全流通后,大股东不会傻到注入的是劣质资产还会与之合作。

2.在二级市场以配股形式募集资金是非定向增发,这个对投资者来说是好是坏呢?

一方面,如果这个公司是优质公司而且增发是被市场普遍认为对公司未来是利好因素,那么增发对投资者来说是利好。另一方面,如果增发不被市场认为是利好因素,那么这方面会稀释原有股东的持股比例,股票就会被抛售。

五.配股概况

图1-107

点击”配股概况”会跳转到页面的此处区域,如图1-107所示。这里显示的就是上面所说的配股的详情。

配股是上市公司向原股东发行 新股、筹集资金的行为。按照惯例,公司配股时新股的认购权按照原有股权比例在原股东之间分配,即原股东拥有优先认购权。

上市公司根据公司发展需要,依照有关法律规定和相应的程序,向原股东进一步发行新股、筹集资金的行为。投资者在执行配股缴款前需清楚的了解上市公司发布的配股说明书。

投资者在配股的股权登记日那天收市清算后仍持有该支股票,则自动享有配股权利,无需办理登记手续。中登公司(中国登记结算公司)会自动登记应有的所有登记在册的 股东的配股权限。上市公司原股东享有配股优先权,可自由选择是否参与配股。若选择参与,则必须在上市公司发布配股公告中配股缴款期内参加配股,若过期不操作,即为放弃配股权利,不能补缴配股款参与配股。

配股的一大特点,就是新股的价格是按照发行公告发布时的股票市价作一定的折价处理来确定的。所折价格是为了鼓励股东出价认购。当市场环境不稳定的时候,确定配股价是非常困难的。在正常情况下,新股发行的价格按发行配股公告时股票市场价格折价10%到25%。理论上的除权价格是增股发行公告前股票与新股的加权平均价格,它应该是新股配售后的 股票价格。

作者: 51网贷

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