炒股必备技能之家族会议—上市公司大事

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参加对方的家族会议,可以更深入了解到对方家族或家庭中发生的大事,从而可以判断出对于未来组建家庭后有可能出现的一些问题。在个股F10中,是通过公司大事这个栏目来了解整个上市公司的大事。

下面以云南白药000538为例,对”公司大事”栏目进行简述。

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“公司大事”

图1-108

“公司大事”栏目包括了”近期重要事件”、”高管持股变动”、”股东持股变化”、”担保明细”、”机构调研”、”投资者互动”,如图1-108所示。其中”近期重要事件”这个小项在”最新动态”栏目中,已经介绍过了,这里就不再赘述。

一.高管持股变动

图1-109

点击”高管持股变动”会跳转到页面的此处区域,如图1-109所示。这里显示的是上市公司高管以及一致行动人在什么时间通过什么方式以多少钱的价格增持减持了多少股份。

《公司法》第二百一十七条规定:高级管理人员,是指公司的经理、副经理、财务负责人,上市公司董事会秘书和公司章程规定的其他人员。他们无疑是最熟悉上市公司基本面情况,最了解上市公司所属行业动态的一个群体,他们往往会对上市公司的内外部情况做到先知先觉。

高管增持事件是上市公司董事、监事和高级管理人员利用自有资金在二级市场增持自己公司的行为。高管大额增持通常意味着其看好公司未来的发展,或者认为公司股票受到低估,同时改善了市场对于上市公司的预期。因此,在未来的一段时间内,通常能够显著地跑赢市场。高管增持通常发生在股价大跌以后。

高管减持是指上市公司的高管在二级市场卖出自己公司股票的行为。上市公司高管人员及高管家属进行减持的理由不尽相同,有的是为了解决自身的资金问题,有的是为了在外部进行并购重组,还有的声称是为了改善生活质量。如果一家上市公司遭遇股东、董监高人员的大量减持,这尤其需要引起中小投资者的警惕,不排除是上市公司的基本面出现了状况。另外,一些上市公司、特别是一些创业板上市公司的二级市场股价在持续上涨之后已经处于高位,此时如果遭遇股东、董监高人员的减持,或许也是一个重要的信号,因为这很可能意味着公司的估值已经过高,甚至出现了明显的泡沫成分。

上市公司披露定期报告期被看成是较为敏感的时间点,也是窗口期,在此期间减持股份很容易触及红线。为此,一些A股上市公司股东、董监高人员经常会在上市公司定期报告披露期结束之后进行集中减持。通过大宗交易系统进行减持,在短期内对上市公司股价产生的影响相对较小,但是从长期看,接盘者最终也是要寻机获利了结,因此最终肯定会影响到二级市场的股价。

二.股东持股变动

图1-110

点击”股东持股变动”会跳转到页面的此处区域,如图1-110所示。这里显示的是上市公司股东持股的变化,和在”股东研究”栏目中的”十大股东”意思相差不大,稍有不同是高管及其家属也算在以内了,这里就不在赘述了。

主要介绍几个功能,点击变动数量列中的增减持数据后的”+”号,可以弹出其增减持股数在流通股中的占比,而点击剩余股份总数列下的股票数则是变动后股东持有股票数在流通股的占比。

点击变动股东列下的股东名称则会弹出其基本信息,图1-111所示。

图1-111

三.担保明细

图1-112

点击”担保明细”会跳转到页面的此处区域,如图1-112所示。这里显示的上市公司对外进行担保的详细情况。主要揭示的是风险。

上市公司面临的风险,不仅会出现在日常经营活动中,有时非经营性风险也会从天而降,令投资者措手不及。在这些非经营性风险中,最常见的就是担保。

担保的风险在于,上市公司为其它企业的银行贷款提供了担保,如果贷款企业届时还不上钱,那么上市公司必须代为还款。此时的”担保”如同古时的”连坐”制度,一人犯事,殃及全族。由于这种连坐的风险,上市公司就可能会突然出现严重损害投资者利益的行为,因此,上市公司的对外担保行为不仅应在发生时在临时报告中详细披露,而且在上市公司年报的”重要事项”部分,也应对上市公司的对外担保进行全方位盘点。

对投资者来说,上市公司担保风险的最大特点是突发性,这一点与经营性风险很不同。经营风险大都有一个渐进过程。比如说,先是经营性现金流净额低于净利润,然后应收账款增多,接着是营业收入下降等等。对投资者来讲,规避这样的风险,只要观察仔细,还有反应时间,可以全身而退。

担保风险往往会被投资者忽略,这是因为担保风险演变成被银行逼债的事实,事前大都无迹可寻,因为投资者对被担保企业的经营情况一无所知。一旦事情发生,股价突然大跌,投资者损失惨重。

上市公司出于业务开拓、客户维系等原因,有时候也要为无关联公司提供担保。即使这些被担保的公司负债率不高,这样的担保也越少越好。我国企业群体中,上市公司的资质普遍较高,信用等级也较高,对银行而言,如果有上市公司出具担保,承担连带责任,银行对贷款人的信用等级要求就可能人为降低——反正有上市公司承担最终还款责任。这样一来,违约风险就会放大,而放大的风险将由上市公司来承担。因此,如果年报显示此类担保占净资产比例过大(超过10%),就要备加小心。上市公司的担保类型中,占比最高的是为自己的子公司担保。一般而言,这样的担保风险较小。因为上市公司可以对子公司的经营决策实施控制,进而控制子公司的还款违约风险。

目前在证券市场中,还有一种现象——上市公司之间相互担保。其原因在于,上市公司一般融资金额较大,普通公司无法为其提供担保。而上市公司之间相互担保,银行大多能接受,上市公司之间也能接受。这样的担保存在一种风险,即一旦担保圈中的一家上市公司出现问题,其余上市公司就如同多米诺骨牌一样接连倒下。比如A上市公司与B上市公司之间互保,而B上市公司又与C上市公司之间互保,虽然B上市公司自身经营业绩尚可,但如果C上市公司出事,其风险也会通过互保传递至A上市公司。

四.机构调研

图1-113

点击”机构调研”会跳转到页面的此处区域,如图1-113所示。这里显示的是最近几次机构对上市公司进行调研的情况。这里的文字相当的多,但是往往这些文字中蕴含着巨大的机会。

机构(一般指社保基金、企业法人、保险公司)和基金(一般是指投资基金)参与的股票基本没什么区别,因为他们都是比较专业的投资者,所以他们基本会同时看好业绩稳定的企业,如果非要找出区别,由于社保和保险公司都是做保险的,他们对风险的偏好比较低,因为毕竟保险的钱要是赔了,客户出问题后就没有钱去理赔了,所以说白了保险资金是只能赚不能赔,因此他们选的股票也就比较保守,而基金没有对客户的利润保底要求,所以他们的投资在稳健的基础上可以稍微激进一些,这就是两个唯一的区别。

有很多个股在机构调研后,股价都出现了异动,其中上涨的不少。这表明,机构的调研行为对股价会产生比较大的影响。机构更注重公司的质地和发展,调研多以白马股为主,很多这种上市公司几乎每周都有机构拜访,其关注点也集中在公司经营、市场变化和竞争力方面,而个人投资者更关注题材股和三线股,ST公司和S股公司常常接到个人投资者的电话问询,其问题也多与公司重组进程相关。

即使是机构,选择调研对象也有不同之处。QFII关注的公司多是行业龙头,而基金、券商等机构出击面则比QFII宽很多,基本上是通吃各类股票。除了实地调研,一些上市公司还主动举行业绩说明会和机构见面会,一些大券商研究所也纷纷组织机构客户进行联合调研,其中以中金公司、申银万国、中信证券等大券商最为活跃,他们组织的联合调研往往机构云集。

机构在调研时机上三类情形最常见:

1.选择波段底部调研,在调整中,机构并没有闲着,而是积极获取目标公司的第一手信息,做好出击准备。从这一点看,个人投资者在这场股市博弈中,的确很难占到便宜。

2.闻风而动的跟踪调研,与预见性很强的主动调研不同,国内机构对一些题材股的异动也颇感兴趣,当这些股票的价格出现异动后,便有研究员跟进调查。

3.持续性跟踪调研,不少机构由于重仓某只股票,为了及时掌握其基本面变化,便保持对该公司的持续关注。

点击右上方的更多按钮,会打开问财网站,并列出所有的投资者关系活动记录。

点击右上方蓝色字体”更多回测数据跟踪”就会跳转到问财网站的回测页面,这里面可以看到该股票在当日有机构调研后的1~30天的回测数据,这可是让投资者清楚其后市的上涨概率。

五.投资者互动

图1-114

点击”投资者互动”会跳转到投资者互动列表页面,如图1-114所示。

董秘是董事会的秘书,作为上市公司专门负责信息披露的人员,董事会秘书负责组织和协调公司信息披露事务,汇集上市公司应披露信息,持续关注传媒对公司的报道并主动求证报道的真实情况。这里显示问是指的投资者,而答即是董秘在进行回答,这个回答是受到相关法律法规严格监管的,其限制性很高,但真实性也很高。在互动中,往往能挖掘到很多有价值的信息。

作者: 51网贷

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