看多A股的几个理由 - 2020年理财排行榜

看多A股的几个理由

基于以下几点原因看多中国国内股票市场:

货币环境和流动性整体宽裕。去年A股指数较弱的表现更多体现为流动性紧张对市场的冲击,这种冲击背后的深层次原因是金融去杠杆。但整体看,对未来的整体货币环境应当维持乐观判断。虽然后续金融去杠杆可能仍有动作,但整体而言中国央行选择在较为温和的流动性环境中去杠杆,那么货币环境最紧张的阶段可能已经过去。

权益类资产相比其他大类资产,特别是投资性房地产的吸引力正在提升。从居民大类资产配置的角度看,在政府一系列调控政策的配合下,房价的上涨趋势明显放缓,而如果一旦房价上涨的预期被破坏,投资地产的回报率下降,投资性的购房需求就会消失。

从中国居民当前的投资组合看,房地产作为一种资产所占的比重仍然达到60%以上,未来配置房地产资产的动力会大大减弱,而这种资金的挤出效应会利好其他金融资产,特别是权益类资产。

中国进一步向外资开放资本市场,中方已经将单个或多个外国投资者直接或间接投资证券、基金管理、期货公司的投资比例限制放宽至51%,逐渐投资比例不受限制,而外资对于中资银行、金融资产管理公司和人身保险公司的投资比例也将进一步松绑,中国金融行业终于迎来了深化对外开放的结构性变局。

中国进行一轮新的国内改革与对外开放的决心坚定,预计未来还将不断有政策落地,而这一系列新的制度红利有望带动市场风险偏好的进一步回升。

从横向比较海外市场看,中国国内权益市场有追落后的需要,同时估值具备吸引力。回顾最近一段时间市场指数的表现可以看到,上证综指和深证成指的表现仍然明显弱于海外市场。而相比其他新兴经济体,中国国内权益资产表现同样落后。

而考虑估值来看,中国股市同样具备吸引力,如果考虑当前市盈率,上证综指很低,而美国股市在经历一轮上涨之后已经明显超过这一水平,道琼斯工业指数平均市盈率和标普500指数PE比较高力。此外,可以说,无论在境内上市还是在香港上市的中国资产,相比海外资产,估值都极具吸引力,面临重估值的需要。

作者: 马克·扎克伯格

马克·艾略特·扎克伯格(英文:Mark Elliot Zuckerberg),1984年5月14日生于美国纽约州白原市,社交网站Facebook(脸书)的创始人兼首席执行官,被人们冠以“第二盖茨”的美誉。2002年毕业于艾克塞特学校;2004年创办社交网站Facebook;2017年5月获哈佛大学荣誉法学博士学位。
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