疫情过后银行存款的利率是升还是降?会影响存款利率吗

疫情之后必然会带来一定的流动性充裕,从2月3日的央行1.2万亿逆回购,2月4日再释放5000亿流动性,以及最近一次公布的一年期LPR减100基点,调整到3.15%,而且还明确对一些中小扶持企业给予财政补贴,按实际贷款利率再给予一半的贴息,确保企业实际融资成本要低于1.6%的要求。

冠状病毒

那么,也就是贷款利息下降,以及迫使存款利率也要下降。但存款利率还有一个制约因素,这个因素就是CPI的高低。

我国2019年12月份的CPI已经是2009年以来的最高点,CPI高达4.7%。可是刚刚公布的2020年1月份的CPI突破了5%,达到了较严重的通货膨胀要求,以5.4%的CPI成为了近十年来的最高。

居民存银行的基本要求就是要跑赢通货膨胀,那么如今的大额存款也就只要5%左右。要求存款利率继续大幅下降的可能性不大,只有在未来几个月里出现了CPI快速下降才有可能降低存款利率。

这也是一个两难的境地,一方面需要对金融产业、实体经济、服务业等给予货币政策的支持,通过释放流动性、降低融资门槛、降低贷款利率等手段。

可另一方面,CPI却是达到了十年来的高点,我国是一个储蓄型国家,居民的存款总额达到了70万亿,人均存款额达到了5万元。当出现了利率继续下跌且CPI大大超过存款之时,会出现盲目地进入到股市、基金、房产等高风险产业中,一旦出现投资性、投机性风险加大,也会影响其投资热情和信心。这样也可能会出现更大风险。

总之,未来需要平衡各方面的因素,存款利率也不可能出现大幅下跌,要求是这几个在调整房贷转为LPR之时,会造成未来银行的大量亏损情况。合理的LPR是符合要求的。适当调整LPR来激活市场是必要的,可主要还是需要通过财政贴息的方式来弥补不足;存款的利率下滑的可能性也很小,只有在稳定和回落的CPI才是利率下调的基础。

作者: 杨天南

杨天南财务健康谈的博客,雪球知名财经微博。雪球2018年度十大内容贡献奖得主,北京金石致远资产管理有限公司CEO杨天南。
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